光伏行业一二级市集投融资火爆 产能多余下掘金新本事

　　证券时报记者 卓泳 王军

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　　本年以来，光伏行业“卷”出了新高度。一边是投融资珍惜旺盛，另一边是企业积极增资扩产。

　　稀有据表示，本年以来，光伏产业在一级市集的融资数目已达到昨年全年的90%，二级市集上关连上市公司的再融资计较金额更是超1300亿元。

　　受益于国内积极的策略环境，频年我国光伏行业赢得了不俗得益，新增装机、累计装机在人人遥遥当先。据工信部数据，2022年全年光伏产业链各步伐产量再创历史新高，行业总产值松弛1.4万亿元。

　　但与之相伴的是，“产能多余”、全产业链价钱着落的惧怕和担忧一直挥之不去。左手是供给端融资扩产，右手却是产能多余，看似矛盾的背后折射出行业怎样的发展阶段，企业又有怎样的考量？

　　7个月完成

　　昨年90%融资量

　　就在上周，两家光伏独角兽文书完成新一轮融资。一个是，光伏组件和原材料制造商一齐新能，文书完成Pre-IPO轮融资，投资方包括金融街本钱、普洛斯、电投产业基金、广发信德等多个闻名资方。另一个是，光伏组件厂商正泰新能在7月25日文书完成20亿元C轮融资，中金本钱、中信建投等头部机构参投。

　　据伪善足统计，本年以来，光伏范畴一级市集投融资事件有58起，已达到昨年全年的90%，动手的投资机构包括深创投、毅达本钱等头部机构，以及国度绿色发展基金、国调基金、合肥产投集团等国资机构。

　　值得贵重的是，在本钱的助力下，光伏行业如今已跑出多个独角兽企业。如竖立于2018年的一齐新能当今已完成了9轮融资，估值当先90亿元；而近期完成C轮融资的正泰新能，投后估值已达130亿元；还有竖立于2020年，主作念HJT电板、组件开发期骗和家具范畴化坐褥的华晟新动力，于今已完成了4轮融资，最新估值已达100亿元。

　　光伏赛谈高景气的背后，是握续的高需乞降较强的市集预期。据工信部发布的数据，2022年全年光伏产业链各步伐产量再创历史新高，天下多晶硅、硅片、电板、组件产量鉴识达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均当先55%，行业总产值松弛1.4万亿元。而即便在装机淡季的一季度，光伏新增装机也达48.31GW。本年3月，我国光伏组件出口约20.26GW，同比增长40.11%。

　　关于光伏赛谈融资的握续火热，国中本钱执行总司理刘炜对质券时报记者分析了四方面原因：第一，从行业出息来看，光伏是个很大的赛谈，将来20~30年的增长是高笃定性的，不仅国内要齐备“双碳”的酌量，欧洲的市集需求也很大；第二，光伏产业如今处于本事变革的窗口期，即N型光伏本事替代P型本事还是成为行业共鸣，新本事将带动新材料、开辟、工艺的变革，从而带来弯谈超车的契机，将来还有出现新的行业巨头的契机；第三，对风险投资来说，产业的思象空间越大越能眩惑资金进入；第四，现时其他赛谈要么泡沫很大，性价比不高，要么“熄火”了，将来不辉煌。基于上述原因，本钱就纷繁涌进了这个既相宜策略饱读吹的大场合，又有着笃定性市集空间的赛谈。

　　上市公司统统发布

　　超千亿元再融资计较

　　二级市集上，光伏企业一样掀翻了一波再融资飞扬。

　　证券时报记者根据Wind统计，本年以来，在82家光伏产业链公司中，有多家发布定增或可转债融资计较，统统融资额超1300亿。其中，有24家公司发布了定增预案或定增预案获证监和会过，统统募资达761.07亿元。其中，通威股份、天合光能募资超百亿，爱旭股份、协鑫集成等募资超50亿元。

　　此外，另有17家公司发布了可转债刊行预案或可转债刊行预案获证监会核准，统统募资544.84亿元。其中，皇冠新版源码TCL中环拟刊行可转债范畴达138亿元，募资金额最高；晶澳科技、天合光能、太阳能等上市公司募资金额也不低，鉴识为89.60亿元、88.65亿元、63.00亿元。

　　除了再融资，本年以来，A股光伏企业IPO也有不少。比如，一齐新能已在7月初签署了上市率领公约，开启冲刺A股的进度。而6月初，高景太阳能IPO已被受理，招股书表示，公司拟公开刊行不妥先1.25亿股，召募资金约50亿元。

　　此外，阿特斯、鑫宏业和艾能聚等多家光伏企业也已在本年登陆本钱市集。阿特斯是人人主要的光伏组件制造商之一，根据彭博新动力财经对人人光伏组件制造商的分级，公司遥远位列人人组件供应商“第一梯队”。鑫宏业是国内当先的特种线缆制造商，是人人光伏组件厂及国内新动力车企线缆家具的主力供应商。还有光伏头部企业遴选赴国外融资，隆基绿能将在瑞士刊行人人存托凭据(GDR)，拟融资不妥先199.96亿元。

　　优好意思利投资总司理贺金龙接收证券时报记者采访时默示，由于光伏产业是本钱密集型和本事密集型产业，出于本事的迭代升级需求，光伏企业不得未几渠谈召募更多资金来补助企业发展。

　　排排网钞票筹商员卜益力则对质券时报记者分析，光伏产业链竞争强横，而本事翻新是鼓励企业发展的根柢，因此光伏企业需要通过融资来加多研发插足，进步企业内在的行业竞争力；光伏人人化趋势还是造成，中国光伏企业也在积极出海，对准人人化布局，而在国外建厂需要多半的资金补助。

　　事实上，近些年光伏产业链的景气度一直很高，有分析以为，比较于此前的策略运转，如今策略补贴对行业的影响还是很小，是以本轮光伏周期主要以市集运转为主。

　　产能多余下

　　新本事迭代眉睫之内

　　产能多余似乎还是成为光伏行业须生常谭的话题。但与此同期，光伏企业却仍在不休推广产能，本钱不休加握，这组“矛盾”背后是怎样的真相？

　　天合光能董事长高纪凡曾把“产能多余”列为中国光伏产业濒临的三大挑战之一。

　　“产能多余从来齐是一个相对的倡导，任何行业热到一定阶段齐会出现多余。对光伏行业来说，仅仅现阶段的多余，持久保握增长的趋势莫得变。”刘炜指出，现时光伏行业的产能多余，主若是硅料、P型电板组件的多余，是过时产能的结构性多余，行业需要新工艺产能来替换。

　　骨子上，与产能多余共同组成光伏行业挑战的，还有本事迭代和国际环境。其中，本事迭代来看，2023年一个蹙迫的关注点即是电板本事的变迁，以TOPCon(隧穿氧化层钝化战争太阳能电板本事)为例，该本事道路的出货占比有望在2023年松弛20%。

　　全面平价上网时间的驾临，条款光伏发电在不依赖于补贴策略的前提下，不休提高发电后果、裁汰发电成本，对光伏企业的本事转换冷落挑战。天合光能在刊行公告中称，现时P型电板的光电诊治后果已逐步迫临其表面上限24.5%，电板本事正濒临新的拐点，本事迭代需求强烈。下一代电板本当事者要围聚在以TOPCon、HJT为代表的N型电板本事，和对电板片进行提效降本的IBC本事。

　　业内以为，现时N型TOPCon组件这种先进产能仍处于供不应求的景况，因此，上述说起的上市公司再融资动辄募资十亿、百亿，想法基本齐在推广新的产能。比如，TCL中环在可转债刊行预案中提到，公司刊行可转债募资138亿元，主要用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片贤惠工场名目和25GWN型TOPCon高效太阳能电板工业4.0贤惠工场名目。

　　“光伏行业如今相等‘卷’，企业如果不扩产就可能被极端，一朝减速节拍，在市集上的名次和竞争力就会有所变动。”贺金龙默示，新本事成本更低，光电诊治后果相较旧产能更高，企业齐不得不进行本事的迭代升级。

　　对投资来说，如何不堕入“产能多余”的陷坑？刘炜默示，国中本钱不会触及相对多余的产能，更多聚焦于新工艺、新材料和新开辟，持重挑选性价比可以的“链主”企业。

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